开头：华泰期货

　　作家： 封帆

　　弘远数据

　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24510元/吨，较上一交游日变化-390元/吨，华东铝现货升贴水-200元/吨，较上一交游日变化10元/吨；华夏A00铝价24410元/吨，现货升贴水较上一交游日变化40元/吨至-300元/吨；佛山A00铝价录24520元/吨，较上一交游日变化-390元/吨，铝现货升贴水较上一交游日变化15元/吨至-185元/吨。

　　铝期货方面：2026-03-18日沪铝主力合约开于25060元/吨，收于24800元/吨，较上一交游日变化-245元/吨，最高价达25110元/吨，最廉价达到24650元/吨。全天交游日成交287273手，全天交游日抓仓307325手。

　　库存方面，限度2026-03-18，SMM统计国内电解铝锭社会库存132.6万吨，较上一期变化3.2万吨，仓单库存392206吨，较上一交游日变化850吨，LME铝库存436625吨，较上一交游日变化-3700吨。

　　氧化铝现货价钱：2026-03-18SMM氧化铝山西价钱录得2715元/吨，山东价钱录得2680元/吨，河南价钱录得2735元/吨，广西价钱录得2730元/吨，贵州价钱录得2770元/吨，澳洲氧化铝FOB价钱录得298好意思元/吨。

　　氧化铝期货方面：2026-03-18氧化铝主力合约开于3081元/吨，收于3048元/吨，澳门在线(赌钱)娱乐网较上一交游日收盘价变化20元/吨，变化幅度0.66%，最高价达到3117元/吨，最廉价为3006元/吨。全天交游日成交1015496手，全天交游日抓仓273934手。

　　铝合金价钱方面：2026-03-18保太民用生铝采购价钱18400元/吨，机械生铝采购价钱18800元/吨，价钱环比昨日变化-200元/吨。ADC12保太报价24500元/吨，价钱环比昨日变化-100元/吨。

　　铝合金库存：铝合金社会库存5.80万吨，厂内库存7.46万吨。

　　铝合金本钱利润：表面总本钱23980元/吨，表面利润720元/吨。

　　商场分析

　　电解铝：国际供应端方面减少，莫桑比克电解铝厂如预期插足停产阶段，卡塔尔电解铝厂在减产40%后暂停减产以温雅战事变化，开云体育巴林铝业电解铝减产30%。中东事件仍在抓续，霍尔木兹海峡仍处于闭塞情景，当地原料及动力供应仍存在担忧。国际库存抓续下滑，LME升水处于高位，国际地方依旧利多铝价。国内方面，需要温雅卑鄙破钞的复苏情况，现在社会库存仍在累库中，铝棒库存呈现破钞复苏库存归来去库迹象。在不议论衰败交游的前提下，长久来看中东减产形成中期极度供应减少，国际电力缺口形成电价抓续高涨趋势不变，铝价高涨空间依旧可期。

　　氧化铝：现货商场方面，河南以出厂价3050元/吨成交2100吨交割货，新疆电解铝厂采购2万吨氧化铝到厂价辞别为3030元/吨和3130元/吨。几内亚将在4月运行削减铝土矿出口量以提振价钱，由于供应满盈和运脚高涨冲击国度收

　　入，同期由于铝价的攀升铝土矿的特续费也随之进步，策略调遣和油价的波动从本钱端对氧化铝形成了强有劲支抓。霍尔木兹海峡闭塞仍在抓续，原油价钱居高不下，胡塞武装将准备要紧红海油轮，暗示支抓伊朗，原油价钱带动运脚高涨的风险仍在抓续。国内供需方面，广西一氧化铝厂一经烽火，满盈地方依旧抓续，氧化铝社会库存及仓单库存仍在加多，仓单矛盾抓续累计，现货流动压力不大。

　　策略

　　单边：铝：严慎偏多 氧化铝：严慎偏多 铝合金：严慎偏多。

　　套利：中性

　　风险

　　1、国际策略超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、国际矿石供应出现新扰动

　　投资扣问业务阅历： 证监许可【2011】1289号

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