开云(中国)2026世界杯官方app下载 【券商聚焦】申万宏源探究看守中船防务(00317)“买入”评级 指造船业务利润有望加速开释
金吾财讯|申万宏源探究发布研报指，中船防务(00317)26年一季度功绩适应预期，归母净利润3.96亿元，同比增长115%，扣非后归母净利润3.64亿元，同比增长104%，民船委派节律加速，利润参预加速开释阶段。
公司中枢船型成立周期裁减带动收入增长，26Q1毛利率较25Q4环比擢升1.5个百分点；在支线集装箱船领域酿成“鸿鹄”品牌系列，批量化成立摊薄资本，鼓动利润率上行。地缘扰动鼓动近洋航路加密，支线集运需求彭胀，截止26年3月末，3-6千TEU集装箱船近12个月新订立单均值按CGT口径较昔日10年均值朝上291%。公司旗下黄埔文冲在3-6千TEU箱船领域手合手订单占环球19%，开云体育(中国)官方网站2026年内新订立单占环球41%，均居环球首位。
远期排产方面，公司28年排产已颠倒25-27年水平，其中黄埔文冲、广船海外28年排产较25年分辨增长135%、60%；26-28年委派船舶主要对应23-25年订立的高价订单，且利润率更高的集装箱船排产占比逐年擢升(26-28年分辨为23%、47%、85%)，在委派领域增长与订单价钱抬升共振下，造船业务利润有望加速开释。
此外，2026岁首以来油运转业景气度擢升，船东盈利改善带动新订立单开释，新造船价指数已纠合6周环比回升，鼓动公司远期功绩预期上修。看守2026-2028年归母净利润15、24、43亿元的盈利接洽，对应PE12、8、4倍，看守“买入”评级。
风险教导：民船新接订单不足预期、非民品订单减值、航运景气度下滑、钢价大幅飞腾。
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